本报告期（1月27日至2月2日，见表一），“CCTD秦皇岛动力煤价格”所采集的环渤海地区三种现货动力煤价格继续保持相对平稳。其中，CCTD5500报收于615元/吨、CCTD5000报收于598元/吨，均比1月29日发布的价格下降了1元/吨。

　　分析认为，以下几方面因素是促使近期环渤海地区现货动力煤价格继续保持高位运行的主要原因。

　　第一，电煤消费的不断增加促使需求保持较高热情。近期与环渤海地区动力煤市场关系紧密的南方地区的雨雪冰冻天气状况，从低温程度、影响范围、持续时间、影响结果等多个方面超出预期，导致沿海地区六大主要发电企业的电煤日耗持续增加（见图一）、电煤库存可用天数则持续减少（见图二），2月初更是低至仅有10天的多年来少有低位，使得电力企业针对环渤海地区的动力煤采购压力始终难以释放，也加剧了环渤海地区动力煤市场供求关系的“紧平衡”程度，这也是现货动力煤价格不断上涨和坚挺的主要原因之一。

　　第二，煤炭铁路运输难以满足动力煤的季节性需求增长。一方面，从能力设计到实际运营，主要线路铁路煤炭运力的投放具有在其日均最大运能（例如，大秦线的日均煤炭最大运量为130万吨）之下“相对均衡”的特点；但是，煤炭（特别是电煤）在不同季节的消费和需求却波动很大（以沿海地区六大主要发电企业的电煤平均日耗为例，2017年11月份为60.1万吨，2018年1月份达到了75.5万吨，两者高低相差了25.6%）。这就造成了一旦铁路煤炭运力趋于饱和，其将难以应对在季节性高峰时段煤炭需求出现的突发性增加。

　　另一方面，近两年来，随着煤炭去产能工作的有效推进，沿江、沿海地区面向环渤海地区（进而是晋陕蒙地区）动力煤的刚性需求不断增加，间接促使“北煤南运”这一通道煤炭供应能力的弹性被压缩。

　　最后，2017年公路煤炭运输集港被全面禁止，导致原本可以通过汽车运输集港的煤炭资源，被迫转向寻求铁路运输方式，直接增加了铁路煤炭运输的压力。

　　上述三方面因素，促使久违了的铁路煤炭运输“瓶颈”再现，也加剧了今年冬季环渤海动力煤市场的卖方市场倾向，从而对该地区近期动力煤价格形成较强支撑。

　　第三，煤炭保供措施需要逐渐显效。尽管各级政府和相关部门相继出台了电煤的保供措施，而且从煤炭生产到运输环节保供的努力不断强化，甚至一些措施和手段开始指向“限价”，但是这些措施的效果需要陆续显现，环渤海地区煤炭供应量的增加、引导该地区现货动力煤价格下行需要一个从量变到质变的时间过程。