关键词：价格上涨、库存充足、需求难升、上涨承压

引言：本周，产地销售可观，前期累计库存已基本消化，整体价格稳中有涨；环渤海港口调入在大秦线检修过后明显增加，库存出现回升趋势，港口现货价格在水泥等行业的带动下，稳中有涨；下游主要电厂库存仍较高，日耗增长不明显，主要保持刚性采购长协煤，市场煤询盘问货较多，成交较少，加之5月全国雨水较多，水电即将发力，火电需求将有所减弱，面对港口、电厂较高库存的局面，易能交易预计，短期内煤价将维持弱稳局面。

一、主产地

本周，“三西”煤炭主产地市场较前几周有转好迹象，煤炭价格呈现涨跌互现，其中内蒙古西部地区表现突出，部分品种价格企稳回升，下游工业需求仍较高，汽运输价格继续上扬，带动产地煤价格出现企稳迹象。

内蒙古地区

本周，内蒙古主产地鄂尔多斯地区煤炭价格有企稳迹象，煤炭市场较前两周有所恢复，鄂尔多斯日均销量约145万吨，较上周降低7万吨/日，但与两周前相比销量仍处较高水平。呼铁局港口发运量本周为170万吨，较上周增加15万吨。

本周，内蒙古煤炭交易中心发布的“鄂尔多斯混煤价格指数”报收319点，环比上期上涨1点，涨幅0.31%。据易能交易调研得知，鄂尔多斯煤炭市场行情本周呈现企稳迹象，大部煤矿价格企稳，其余煤矿有涨有跌，幅度均不大，其中伊旗乌兰木伦、纳林陶亥矿区个别煤矿粉煤价格探涨5-10元/吨；伊旗新庙矿区部分粉煤、块煤价格下跌5-10元/吨；鄂尔多斯北部达旗部分煤矿、东胜地区中低热值煤炭市场稳定运行，价格维稳；准旗黄天棉图矿区部分煤矿粉煤、块煤探涨5-10元/吨，准旗弓家塔矿区，东部矿区煤炭市场稳定，个别煤矿价格下调5-10/吨。

综合来看，本周，鄂尔多斯地区煤炭市场较前期有所改善，本期煤矿降价呈现涨跌互相的态势，煤炭销售状况有所改善，目前下游市场价格上扬拉动产地市场价格跟涨，产地市场销售转好。

陕西地区

据西煤交易发布的“陕西煤炭综合价格指数”报收153.8点，结束连续九期的下跌，与上周指数持平，榆林指数145.0点，较上期上涨0.3点。本周陕西煤炭市场整体维稳运行，煤炭供应持续宽松，日均产量为150.49万吨，较上期增加1.12万吨；港口询价客户增多，成交量较上周有所增加，虽然下游电厂日耗维持在65万吨水平，但目前库存和可用天数仍处高位，对下游而言五月处于库存消化阶段。整体而言，陕西煤炭市场供需宽松局面将会持续。

本周，陕西主产地榆林地区，销售情况好转，价格趋稳上涨，其中，6000大卡动力煤均价416元/吨，较上期下跌1元/吨；5500大卡动力煤均价353元/吨，较上期上涨1元/吨；块煤均价379元/吨，较上期上涨1元/吨；

山西地区

本周，中国（太原）煤炭交易中心发布的“中国太原煤炭交易价格指数”综合指数140.60点，环比下跌0.86点。其中，动力煤指数120.59点，环比下跌0.06点。当前南方水电出力较好；火电厂仍以长协煤采购为主，部分大型电厂对市场煤限价采购。山西省动力煤市场盘整运行，下水煤市场中，大同地区主要煤企价格维稳，朔州地区部分煤企价格下跌25元/吨，忻州地区局部上涨16元/吨；直达煤市场中，忻州地区部分地方煤企价格上涨10元/吨，长治、临汾、太原等地价格下跌10-25元/吨不等。

炼焦煤市场：五一节后黑色系期市高开高走，钢坯、钢材现货行情积极拉涨；受环保限产力度增强影响，焦炭供应端收缩明显，多家焦化厂提涨焦炭价格50元/吨左右，但是下游焦钢行业利好因素短期内对炼焦煤市场提振作用有限。本期山西省主要煤企炼焦用精煤价格维持稳定，晋中、太原地区个别地方煤企主焦煤市场价格补降10-70元/吨，其余地区价格维持稳定。

二、港口方面

本周，大秦线检修过后，环渤海港口调入明显增加，库存也开始出现上涨趋势。在5月长协价下调后，港口现货价格上涨动力不足，港口贸易商持观望态势，本周港口现货价格小幅上涨。

库存方面：截止5月7日，秦皇岛库存512万吨，黄骅港库存为180万吨，曹妃甸港库存为386.3万吨。本周港口调入量与上周相比小幅上涨，调出量小幅下滑。具体各港口情况详见下表：

沿海运费：本周受沿海六大电厂库存依旧较高，5月为传统淡季，日耗难有增长影响，且随着各电企限价采购政策出台，市场看涨情绪有所缓减，成交下降，派船积极性较弱，使得本周沿海运费小幅下跌。

港口煤价：本期CCTD秦皇岛煤炭价格5500大卡动力煤价格为585元/吨，环比下跌2元/吨，5000大卡动力煤524元/吨，环比下跌5元/吨，4500大卡动力煤价格461元/吨，环比上涨4元/吨。

港口现货价：蒙煤4500大卡成交价为443元/吨左右，环比上周上涨18元/吨；蒙煤5000大卡成交价为512元/吨左右，环比上周上涨22元/吨；蒙煤5500大卡成交价为590元/吨，环比上涨14元/吨。

本周港口现货价格在水泥行业的带动下，价格仍小幅上涨。但主要电厂仍以采购长协煤及进口煤为主，在主要耗煤企业库存仍不低的情况下，市场煤价上涨动力不足。

到港指导价：本周产地价格已逐渐止跌启稳，港口现货价仍有小幅上涨，以当前5500大卡现货价格590元来算，铁路发运成本已有小幅利润空间。经计算，5500大卡动力煤从内蒙发往环渤海各港口成本约在600元/吨左右。

整体来看，产地近期销售转好，价格普遍止跌启稳。港口调入增加明显，库存出现回升趋势，但受进口煤量减少且价格上涨，水泥行业需求较高等因素影响，使得港口现货价格稳中有涨，但长协价格的下调，主要电厂库存不低，限价采购，5月水电替代作用将更加显现等利空因素叠加，市场看涨情绪有所化解，港口现货价格上涨动力不足，短期内或将继续保持弱稳局面。

三、下游方面

本周，制造业市场整体向好，水泥市场需求旺盛，价格不断上涨；合成氨市场成交较稳定；钢坯市场整体成交表现向好，价格一路走高；焦炭市场成交较好，价格涨跌互现。

本期在全国大范围降水较多的情况下，加上气温的回落，沿海电厂整体日耗水平有所回落。截至5月7日，日均耗煤66.17万吨/天，环比减少2.63万吨/天。总库存1338.2万吨，环比增加21.63万吨/天。库存可用天数19天，“限价采购令”的出台，市场价格存在差异，采购商观望为主，采购积极性不高。

长江口方面，由于近期市场捂货待涨情绪较浓，市场询价远多于实盘成交，导致终端发运较少。加上5月初长协陆续到港，各港库存依旧高位。截至5月4日，长江口区域主要港口合计库存为476万吨，环比上周基本持平。据“易煤长江口动力煤平仓价格指数”显示，5000K0.8S当期指数为561.50元/吨，环比上涨6.5元/吨，涨幅1.17%，5500K0.8S当期指数为655.00元/吨，环比上涨6.4元/吨，涨幅0.99%。华南地区的广州港，截至5月7日，港口库存229.43万吨，环比增加1.43万吨。港口场地价陕西煤、山西煤价格保持平稳。

随着大秦线的检修结束，秦皇岛调入情况好转，港口库存再次走高，而长江口和广州港等二转港口的库存依然维持高位，部分港口甚至已经顶库；加之5月作为电力消费的淡季，一般火电消费需求将明显下滑。预计近期煤价维稳下行。

四、进口煤方面

截止据5月4日，CCTD数据5500大卡进口煤价格报收620元/吨，与上周相比较上涨了15元/吨；4700大卡进口煤价格报收504元/吨，环比上涨了13元/吨；3800大卡进口煤价格报收378元/吨，环比上涨了11元/吨。CCI5500大卡进口煤价格指数为618.59元/吨,环比上期上涨了39.05元/吨。据CCTD秦皇岛5500大卡动力煤价格数据测算，5500大卡内贸市场煤从秦皇岛港下水至广州港船板价已达到627/吨左右，而实际北方港口下水煤现货价格已达603元/吨，5500大卡进口煤价格报收620元/吨，以此相比，进口煤仍有优势。

国际动力煤：截止5月4日，纽卡斯尔港动力煤价格指数为95.25美元/吨，较上期上涨了1.99美元/吨，涨幅为2.13%；欧洲ARA三港市场动力煤价格指数为83.84美元/吨，较上周上涨了2.66美元/吨，涨幅为3.28%；理查德湾港动力煤价格指数为94.91美元/吨，较上期下跌了0.4美元/吨，跌幅为0.42%

国际海运价格方面，波罗的海干散货运价指数小幅上涨，截至5月4日报收1384点与上周相比上涨了103点；其中海岬型指数持续上涨，截至4日报收2337点，与上周相比上涨了422点。

分析认为；本周，国际动力煤市场需求增加价格继续上涨。亚太地区：本周，由于中国近期进口煤询盘较多，加之海运费居高不下，澳煤外矿预期偏乐观，报价较高。本周，下游对进口煤询货较多，加之汇率、运费都在上涨，纽卡斯尔港动力煤价格继续上升；大西洋地区需求增加、供应偏紧，欧洲三港动力煤价格均有所上涨，理查兹港小幅下跌。本周国际海运费持续上涨。

五、政策与重点新闻

★一季度直报大型煤企原煤产量6.2亿吨增8.7%

据中国煤炭工业协会统计与信息部统计，2018年1-3月，直报大型煤炭企业原煤产量完成6.2亿吨，同比增加0.5亿吨，上涨8.7%。其中，排名前10家企业原煤产量合计为3.9亿吨，占大型企业原煤产量的63.0%。

★国土部：从今年起3年内停止煤炭划定矿区范围审批

国土部日前出台的《关于支持煤炭钢铁行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》提出，从2016年起，3年内停止煤炭划定矿区范围审批，期间探矿权到期需要继续延长保留期的，由申请人作出说明后可予以保留。

★铁总：下浮铁路主要货物运价

为贯彻落实中央减税降负的精神和要求，支持实体经济发展，进一步降低社会物流成本，根据《财政部税务总局关于调整增值税税率的通知》(财税〔2018〕32号)，自2018年5月1日起铁路运输服务增值税税率从11%降至10%。中国铁路总公司决定，同时下浮铁路主要货物运价，据测算，此举全年将为社会降低物流费用超过30亿元。

★煤企一季报业绩向好

国家统计局数据显示，2018年1-3月，采矿业实现利润总额1375.4亿元，同比增长36.1%。其中，煤炭开采和洗选业实现利润总额744.1亿元，同比增长18.1%。

★国家煤矿安监局：一季度查处煤矿安全隐患13.13万条

一季度煤矿监管监察执法力度加大，共检查2.35万矿次，查处隐患13.13万条，其中重大隐患245条；共提请关闭煤矿61处，责令停产整顿227处，暂扣证照149处。

★2018年1-3月份，鄂尔多斯市销售煤炭16588万吨

2018年1-3月份，鄂尔多斯市销售煤炭16588万吨，同比增加2966万吨，增幅21.8%。1-3月份,鄂尔多斯地区通过铁路（包西、大准、呼准、包神南北出口、蒙西专用线）发运各类地方物资8995万吨，同比增长11个百分点。其中发运煤炭8874万吨，同比增长10.9个百分点。  

★第二轮中央环保督察即将启动!

环境部：全面暂停晋城、邯郸、阳泉3市涉气环评审批!约谈要求：3市要制定整改方案，并在20个工作日内报送生态环境部，并抄报相关省级人民政府;即日起生态环境部暂停3市新增大气污染物排放建设项目的环评审批(涉及民生及节能减排项目除外)，省市两级环境保护部门需要同步严格落实。