特高压和煤化工为鄂尔多斯煤炭行业转型带来希望。
鄂尔多斯煤炭以低硫、低磷、低灰和高热值著称，适用于煤化工行业，当地有实力的大型煤企已经开始谋划煤化工的投资建设。
据某大型煤炭集团负责人介绍，该集团现在投资了两个煤化工项目，一个项目自主投资，主要使用劣质煤生产尿素，另一个项目与国有大企业合作，搞煤制烯烃产业链生产，投资规模高达617亿元。煤制烯烃项目一期建设2015年可以完成，预计可以带来850万吨的煤炭消费。如果两个煤化工项目全部投产，那么可以消化掉2500万吨的煤炭产能，这不但解决了该集团煤炭外运的问题，还解决了煤炭产能过剩的问题，给企业带来更多的利润。
实际上，发展特高压也是鄂尔多斯考虑化解煤炭产能过剩和解决运输瓶颈的方案之一。据了解，鄂尔多斯绝大部分煤炭通过铁路、公路运往北方沿海港口，然后经过海运发往南方各电厂。无论汽车运输还是铁路运输，运费支出和运力瓶颈均制约着煤炭的消费，如果在鄂尔多斯建设电厂，然后将电力输送至东部、南部地区，那么势必减少不必要的运输费用，还可以解决运输瓶颈问题。
“国家刚批准11条内蒙古至上海的特高压输电线路，其中7条交流、4条直流。这些特高压线路及配套的发电厂的建成，将为鄂尔多斯甚至整个内蒙古煤炭消费带来利好。”内蒙古某大型煤企相关负责人说。
据该负责人介绍，内蒙古的煤化工和特高压全部实现的话，将就地消化煤炭产能3亿吨，相当于解决鄂尔多斯煤炭产能的50%。另外，除煤炭行业转型，开设电厂、煤化工厂外，部分有实力的煤炭集团也开始考虑利用资本市场来转型升级。
“企业不再扩大自有煤炭产能，而在未来的发展中有针对性地延生有价值的产业链板块，并走‘轻资产重资本’的发展道路，这对于鄂尔多斯和其他地区的大型煤炭集团来说，也是一个发展方向。”一位不愿透露姓名的行业人士说。
事实上，产业链延生和煤化工成为神木煤炭行业的突破口。
神木煤炭也具有低硫、低磷、低灰和高热量的特点，而且神木铁路运输问题更加突出，外销煤炭中绝大部分为汽车运输，铁路运输的量很少。
神木部分煤企使用当地煤炭生产兰炭，以消化当地煤炭产能，有实力的集团类企业则通过产业链衍生打造煤炭循环经济。例如，某大型煤企已经在考虑综合延生煤炭产业链，使用当地煤炭生产兰炭，在这过程中产生的焦炉煤气用于电厂发电，电力供内部企业使用，富裕电力则销售给国家电网，生产出的兰炭用于生产煤焦油，再销售给油厂，或者使用兰炭和矿石生产硅铁、硅锰合金。
通过这样的产业链延生，尤其是使用兰炭生产煤焦油，可以获得1000元/吨左右的利润，不但提升了产业链价值，还消化了当地煤炭和兰炭产能，解决了产能过剩问题。“煤焦油投产规划若能全部实施，则可以带动神木60%的兰炭消费。另外，当地的电厂项目全部投产的话，足以消化掉当地县属8000多万吨煤炭产能。”神木煤炭交易中心副总经理马洪民说。
善用期货工具“取暖”
在此次的调研中，多数煤企对煤价后期走势表现出了悲观的态度。部分煤企认为，行业要走出“严冬”需要两年以上的时间，少数企业甚至认为，至少需要五年时间，煤价才有可能出现大的反弹。
对于短期走势，部分企业认为煤价下跌空间有限，也有企业对煤价回升抱有一丝希望。
鄂尔多斯某大型煤企工作人员认为，煤价会再跌30—40元/吨，期价最低会在360元/吨。也有企业表示，后续煤价跌幅最大在5—10元/吨。而鄂尔多斯某中型井矿总经理表示，市场中部分煤质较好的矿井，现在仍有利润，若将矿井的利润压缩至零，那么矿井的生产动能将大大降低，后期煤价肯定会企稳回升。
煤焦钢研究员张贵川看来，制约煤价的主要因素是产能严重过剩、需求持续萎靡，而煤炭整体供给能力是能够得到有效保障的。只要煤价稍有反弹，哪怕10元/吨的幅度，很多煤矿就会重新开工，而且开工成本并不高，时间周期也可以很短。这样一来，煤价就失去了进一步上涨的空间。与此同时，国家政策的变化、西部尤其是西南地区降雨情况可能成为煤炭短期反弹的炒作题材。另外，目前行业停产率已经很高，价格下跌将导致更多企业停产，这势必会减少供给，一定程度上限制煤价的下跌空间。
“对于煤企和贸易商来说，在煤价反弹30元/吨甚至50元/吨时，利用期货工具开展套期保值是合适的。动力煤期货价格涨至420—430元/吨时，可轻仓布局空单。而价格涨至450元/吨时，可加大仓位进行卖出保值。对于电厂和贸易商来说，420元/吨以上不太适合进行买入保值，期价在400元/吨以下可布局多单，价位在380元/吨时，可轻仓布局多单，350元/吨及以下可加大买入保值量。”张贵川认为。
“对于投资和投机者来说，可在低位大区间进行高抛低吸操作，区间中部以观望为主。考虑到可能的短期需求提升，可以关注西部尤其是西南地区降雨情况。水电供应不足的话，火电的替代效应将刺激煤价上涨，最佳做多合约为1509合约。”动力煤分析师张笑金说。
