由于月接货3万吨的要求并不苛刻，所以绝大部分客户的实际接货价格在460元/吨，较三月份执行价格下调20元/吨。5000大卡煤的实际接货价格为380元/吨，较三月份执行价格下调30元/吨。

这已经是神华集团连续第四个月降价，累计降价幅度在60-70元/吨，反映出神华集团在销售方面遇到的巨大困境。根据中国神华公布的主要运营数据，2015前两月神华商品煤产量跌11.8%至4,620万吨，煤炭销售量跌32.1%至4,740万吨。

从市场成交水平来看，神华此举只是跟进市场的降价，而并非主动挑起价格战。截止3月31日，代表现货成交水平的汾渭-普氏5500大卡动煤CCI1价格指数报于439元/吨，低于神华4月份执行价格21元/吨，CCI2价格指数报于369元/吨，低于神华4月份执行价格11元/吨。

从这方面来看，降价后的神华煤，尤其是5500大卡煤种，和市场煤相比，仍然没有价格优势。有市场消息称，神华集团可能提高装船货物的实际热值来获得进一步的市场竞争力。

可以说，神华降价，反映的是整个沿海动力煤市场的低迷，而造成目前低迷需求的两个主因，一是电厂发电量低位运行，二是电厂降低采购量消化库存。

目前沿海六大电厂的发电量已经恢复到日均60万吨的水平，但是相对去年同期的降幅仍然在10%左右。有电厂人士表示，目前很多电厂仍然处于半负荷运行状态，而三月份全国的火电发电量可能仍然会呈负增长态势。

另一方面，在价格持续下滑的趋势下，电厂正积极消化库存。根据中电联数据，11月份全国重点电厂库存达到历史高峰9700万吨，然后从1月份起开始快速下滑。截止3月底，该库存数据已经下降到6400万吨，在累计三个月的时间内下降了三分之一。目前全国各大电厂的库存可用天数维持在20天左右的水平。

而更让人担忧的是，虽然港口现货价格一直在下跌，很多煤炭企业纷纷表示已经跌破成本价，但供应量却没有明显地减少，北方港口的煤炭库存也在4月下旬出现反弹。截止4月1日，秦皇岛港的煤炭库存数据再度突破了800万吨，而曹妃甸港的库存也在788万吨的高位上。

所以，神华这一轮价格的调价幅度虽然大，但是考虑到目前低迷的市场需求和巨大的库存压力，神华集团的销售压力依然会比较大，而市场价格也可能再度下滑。