煤炭行业已经远去的那个“黄金十年”曾让许多煤炭企业在雄厚资本基础上疯狂进行兼并重组，进行多元化发展，河南煤业化工集团有限责任公司（下称“河南煤化集团”）就是其中一家。但最初野心勃勃的计划，今天化作难以消化的苦果，多元化变成多元“恶化”

在向物流、建筑、服务业等产业转移的同时，河南煤化也选择向化工、有色金属等上下游拓展产业链。这也导致当煤炭行业经营状况突然转向时，企业来不及“掉头”，陷入亏损的泥沼，而且越陷越深。

煤价下行压力

作为河南省唯一一家上榜“2013年财富世界500强排行榜”的企业，河南煤化集团在河南省内的产业分布也是非常全面的。

2008年12月，河南煤化集团由永煤集团、焦煤集团、鹤煤集团、中原大化集团、河南煤气集团等5家企业战略重组，成为一家集煤炭、化工、有色金属、装备制造、物流贸易、建筑矿建、现代服务业等产业相关多元发展的国有独资公司。

但就是这样一家特大型能源企业集团，在煤炭市场不景气时，也没能逃脱亏损的命运。

进入2013年，河南煤化集团的日子仍不好过。《第一财经日报》记者获得的一份该集团关于“2013年上半年煤炭经济运行分析”资料显示，今年以来，集团冶金煤主流价格已累计下调250元/吨，化工块煤价格下调200~250元/吨，市场电煤价格下调60~80元/吨。目前各品种煤仍面临较大销售压力。不仅如此，河南煤化集团还面临货款回收压力持续增大，欠款增加，承兑比例大幅上升的不利影响。

上半年，河南煤化集团营业收入909.75亿元，但亏损了13.04亿元。

多元化苦果

本报记者从河南省工业和信息化厅获悉，目前，河南省重点煤业集团非煤板块中除物流贸易板块略有盈余外，其他的如化工、有色等板块都是亏损大户，严重拖累了煤炭主业。再加之近年来实施的煤炭企业兼并重组，企业资金压力十分巨大，截至6月底，河南省骨干煤炭企业的总体资产负债率已经超过75%，财务风险相当大。

一位不愿透露姓名的行业分析师表示，这主要是指河南煤化集团，因为这些问题在该集团发展上表现最为突出。

大同证券煤炭分析师于宏认为，在煤炭市场繁荣的前几年，煤炭企业大力扩张，力图依靠煤炭来投资，分散风险，因此积极参与并购，兼并重组了大量非煤企业，但在企业资产规模做大的同时，也埋下了高负债的隐患。这就导致非煤板块过于庞杂，企业大而不强。

就化工板块而言，河南煤化集团目前华中地区最大的甲醇生产企业、国内最大的高性能碳纤维生产基地、全球最大的煤制乙二醇生产基地。不过，生意社分析师张明介绍，2012年国内所有甲醇企业都是亏损的。

“今年经过一轮大幅下跌之后，近期甲醇国内消费市场除山东小幅上推以外，其他市场以平稳为主。但是生产企业压力大是不争的事实，而且现在基础化工企业能赚钱的也确实不多。”张明说。

河南煤化集团一位不愿意透露姓名的负责人也坦言，化工、有色在经济高速发展、铺摊子、上项目的时候还行，但再往下是走不下去了，目前都已是拖累。

他还介绍，河南省内的重化工开工率在60%~70%，产能都过剩，下面需要深加工、产品转型，以提高附加值。甲醇、有色河南都是产量第一大省，也受经济结构调整影响最大。

不过，要转型并不是那么容易的，这也是包括河南煤化集团在内的所有河南煤企都面临的问题。河南省工信厅也表示，“在当前煤炭市场持续低迷，企业经营十分艰难的境况下，煤炭企业转型有心无力，一缺项目，二缺资金，难以找到新的经济增长点，只能等待行业的春天尽快到来。”

“这个转型能否成功不好说，肯定会死掉一批企业。出路在于产品技术含量、产品质量，这个有难度，已经亏了好几年，有的投产即亏损，再坚持‘包袱’背不动了。政府关心的是就业，所以大型国企还是要往下挨。”上述负责人说。

降薪过冬

因此，在效益持续恶化的形势下，河南煤化集团再一次进行了降薪。据本报了解，该集团今年处级以上干部降薪（基本工资）20%。“虽然薪金成分很复杂，但河南煤化总体是降了。”上述负责人表示。

去年中旬，一轮降薪潮曾席卷了河南几乎所有煤炭企业，而河南煤化集团就是其中一家，降薪水平在20%左右。

于宏表示，河南煤化集团的多元化发展目前正处于转折期，特别是化工、有色板块，成本下降还没有体现出来，因此转型效果不明显。另外，企业在选择项目上也不太理性，有些已经是产能严重过剩，这也导致竞争更加激烈。同时，他也强调，煤炭企业多元发展很有必要，但因风险很大，所以要谨慎选择。