发改委和环保部近日联合印发《燃煤发电机组环保电价及环保设施运行监管办法》，促使燃煤发电企业更好地减排治污。该办法明确，燃煤发电机组必须按规定安装脱硫、脱硝和除尘环保设施，其上网电量在现行上网电价基础上执行脱硫、脱硝和除尘电价加价等环保电价政策。

目前，脱硫电价加价标准为每千瓦时1.5分人民币(下同)，脱硝电价为1分，除尘电价为0.2分。如果其正常运行该环保设施并达标排放，则每年可获环保电价款1.35亿元；如果其一年中有20%的时段超过规定排放限值1倍及以上的，则不仅要被没收超标时段环保电价款2700万元，还将面临最高1.35亿元的罚款。

瑞银日前发表报告，指有关政策对电力股的影响中性，大部份电企已安装脱硫及除尘设备，余下的工作亦将在今年底完成，故相政策不会令电企的资本开支上升。

瑞银维持内地电力股「买入」评级，主要是估值吸引，2014年预测市盈率为6.6倍，市帐率1倍，股本回报率15%，息率5.9厘。相信股价已反映投资者对电价下调的风险，惟未反映煤价下跌之利好因素。该行亦不同意政府的减排措施会令煤电企业失去增长的误解。

该行在行业中首选华能国际(00902)及华润电力(00836)，认为华能的股本回报率为同业中最佳。