1月28日，环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格报收于每吨511元，如果神华在整个一季度将5500大卡动力煤挂牌价始终维持在每吨520元，那一季度环渤海动力煤价格指数应该在每吨500元以上，按照神华的定价方式，二季度神华下水煤挂牌价很可能仍会在每吨510元以上。未来环渤海动力煤价格走势是否会如当前预期般平稳，答案是不一定。

　　事实上，神华季度定价模式并非首次推出。2014年神华集团在与客户签订年度煤炭供需合约时便推出了季度定价模式，其中2014年一季度神华5500大卡动力煤下水挂牌价为2013年四季度环渤海动力煤均价每吨568.8元，大客户享受每吨10元优惠。但是由于市场煤价跌幅较大，2月末环渤海5500大卡动力煤实际成交价已跌破每吨540元。2月末神华突然宣布将各煤种下水挂牌价每吨下调20元。此后，神华基本放弃了季度定价，煤价每月都在调整，甚至一段时间内每周都在调整，而每一次价格调整都对市场产生了较大影响。因此，神华的季度定价策略虽然在一定程度上有助于稳定市场，但是在当前煤炭需求疲软的情况下，也许会加剧市场波动。

　　与去年1月份相比，今年1月份环渤海煤价明显偏低，且煤价降幅小，这对于神华执行季度定价模式，应该是一个有利条件。价格偏低会使累计跌幅相对较小，煤价也就有条件相对更加平稳。虽然目前偏低的煤价有助于其保持平稳发展，但也不能盲目乐观。

　　一是今年煤炭需求仍然疲软，甚至可能进一步回落。受世界经济复苏乏力和国内经济结构调整等多种因素影响，今年我国经济增长仍将面临较大压力，煤炭需求疲软局面难以得到明显改观。另外，为了实现2017年煤炭消费减量目标，预计从今年开始，列入重点地区的多数地区煤炭消费量将逐步减少。

　　二是国际煤价持续低迷，煤炭进口短期回落之后还可能再度回升。虽然在一系列政策作用下，2014年下半年以来我国煤炭进口量出现了一定幅度的回落，但是，受国际市场需求疲软、国际海运费大幅回落等多种因素影响，目前进口煤的价格优势非常明显。在各项政策措施逐步被市场消化之后，由于进口煤具备价格优势，未来我国煤炭进口量还可能再度回升。

　　三是目前煤价与去年低点相比仍然高出不少，进入需求淡季之后煤价存在下跌风险。目前环渤海动力煤价格比去年低点每吨高出33元左右。如果在3月份进入需求淡季之后，动力煤市场价格出现快速回落，神华的季度定价策略必将面临重大考验。如果届时神华再像去年2月底那样下调煤价，那市场煤价不排除进一步走低的可能。

　　综合来看，虽然目前煤价相对较低，煤价有条件相对更加平稳，但是，因为国内需求疲软，国际煤价持续低迷，再加上目前煤价较去年低点仍高出不少，市场煤价仍然存在下跌风险，神华的季度定价模式可能会像去年那样再度生变，预期中相对平稳的煤价也将出现较大波动。在这样的情况下，为了促使煤价保持平稳，有关部门还是要做好控制煤炭产量的文章，继续加强煤炭生产监管，努力使煤炭市场供求保持基本平衡。