在与兖州煤业（下称“兖煤”）竞购澳大利亚最大煤企——联合煤炭工业有限公司（联合煤炭）100%股权落败后，嘉能可退而求其次，选择与兖煤澳洲（兖州煤业澳大利亚有限公司，兖煤境外控股子公司）组建合资公司，共同开发联合煤炭旗下的猎人谷运营煤矿（HVO）。
7月28日，兖州煤业发布公告称，兖煤澳洲与嘉能可于7月27日签署了相关协议。根据协议，在收购交易交割完成后，联合煤炭下属企业向嘉能可指定企业以4.29亿美元（可能调整）和承担部分特许使用权费的交易对价转让其届时所拥有的HVO合资公司16.6%权益。联合煤炭拥有HVO的67.6%的股份。
嘉能可还将寻求三菱的同意，代替兖煤澳洲接盘三菱在HVO的32.4%权益。
根据协议，除上述现金对价外，嘉能可还将承担兖煤澳洲就收购交易应向力拓支付的非或然特许使用权费金额（即2.4亿美元）的27.9%以及HVO合资公司或特许使用权费的49%。
最终，兖煤澳洲（通过下属企业）和嘉能可（通过指定企业）按照51%：49%的比例成立非注册合资企业（“HVO JV”）。该合资企业管理委员会将任命独立管理团队对HVO相关煤矿资产进行管理。兖煤澳洲和嘉能可将分别负责在不同市场上销售HVO JV的煤炭产品。
除业务领域的合作外，嘉能可还将投资3亿美元参与兖煤澳洲配股。
联合煤炭建立于1960年，拥有并经营位于新南威尔士猎人谷地区的HVO和MTW煤矿，覆盖范围约17000公顷，HVO及MTW矿区质量均为世界顶级，生产优质动力煤和焦煤产品。此前，联合煤炭的直接股东分别为持股75.7%的澳大利亚煤炭控股公司和持股24.3%的猎人谷资源公司，两家公司均为力拓集团的全资子公司。2011年12月，力拓和三菱一起完成了对联合煤炭公司的私有化和退市。
联合煤炭的煤炭储量达5.56亿吨。过去的2016年，联合煤炭原煤产量为3620万吨，商品煤产量为2590万吨。在财务数据方面，联合煤炭在2016年第三季度、第四季度分别实现收益3.41亿澳元、5.58亿澳元，均高于兖煤澳洲所对应的2.8亿澳元、4.93亿澳元。兖煤董事长李希勇曾表示，并购完成后兖煤澳洲将成为全球煤炭最大出口国澳大利亚的最大独立煤炭运营商。
2017年6月，在兖煤澳洲收购力拓集团所持有的联合煤炭100%股权的最后时刻，嘉能可发起了竞购战，在多轮竞价后兖煤澳洲胜出，获得了联合煤炭100%股权。
嘉能可也是澳大利亚最大的煤炭生产商之一，在新南威尔士州及昆士兰州拥有13个采矿综合体，2016年动力煤和焦煤产量约9300万吨。其中，嘉能可拥有的多个煤矿与联合煤炭下属的HVO毗邻。
如今，在竞购未果的情况下，嘉能可选择和兖煤澳洲一起开发HVO。
